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食品饮料行业月报:乳制品行业现霸气,白酒机会在估值

2015/2/9 11:22:03
文章来源:网络

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  内容提要:市场表现:年初至今,食品饮料板块由于白酒子板块的拖累以及市场预期热点并不在此板块上,在跌幅版上名列前茅,年初至今涨幅为-3.17%,是所有一级行业中唯一两个下跌的行业,其中子行业白酒下跌幅度最大,为-……制品,以及一些业绩增速稳定有保障的小品类龙头公司。风险提示:宏观经济低于预期,消费受阻,食品安全类。市场表现:年初至今,食品饮料板块由于白酒子板块的拖累以及市场预期热点并不在此板块上,在跌幅版上名列前茅,年初至今涨幅为-3.17%,是所有一级行业中唯一两个下跌的行业,其中子行业白酒下跌幅度最大,为-13.22%。本月(2.1-2.28)食品饮料板块有所反弹,涨幅为2.72%,同期沪深300为-1.83%。

  白酒行业继续下跌,成为食品饮料板块子行业中唯一下跌的子行业,政策面上三公,反腐,军队禁酒影响在继续,行业自身发展规律也在景气高位,市场担忧在持续。但低端三线白酒由于前期下跌较多,有些反弹。当前市场茅台一批价已经在1100左右,而五粮液在680附近,继续下行空间有,但不大,从估值上讲,一线白酒在10倍左右PE附近安全边际已经很高,茅台12倍,五粮液10倍几乎就已经是很好的右侧介入机会。从政策和行业本身角度来讲,三线白酒是对冲结果的产物,行业自身发展规律与政策的对冲,由于11,12年的高增长,高基数,13年继续保持很高的增长速度会很难,但从政策角度出发,低端白酒受影响又是最少,甚至还有微量收益,所以三线白酒是个对冲的产物。具体最终结果还得看政策执行的力度。

  而去年底我们十分看好的乳制品行业,(见12月28日发布的贝因美深度报告)从年初至今短短时间涨幅已经超过40%,虽然我们仍然继续看好乳制品行业,认为乳制品仍旧是长牛的黄金行业,但中短期仍旧有调整的风险,而长期非常看好,是所有食品饮料子行业中最看好的子行业。

  投资建议:整体食品饮料行业当前显示出很好的防御性,当市场并不很乐观时,建议重点关注,行业内当前白酒行业机会在于2点,一是估值,低估值下出现投资机会,二是业绩与市场预期差,出现预期差则出现相应机会。继续看好乳制品,以及一些业绩增速稳定有保障的小品类龙头公司。

  风险提示:宏观经济低于预期,消费受阻,食品安全类。

靖边县鲁能风力发电厂是陕西省首座开工建设的风力发电厂,该项目装机容量97兆瓦,每年可向电网提供9000万千瓦时的电能,目前,鲁能一期、二期发电项目均已成功接入国家电网。陕西华能靖边龙州风电场,总装机容量20万千瓦时,共安装100台2000瓦风机,每年可向国网榆林供电公司提供4亿度电量。随着这些新能源的大量集中并网,建设步伐的不断加快,电网企业的服务也不断跟进。国家电网在榆林的网架结构从330千伏逐陕西风电发电送出能力大幅提升

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